总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(j浙k是浙江哪个城市的ì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī浙k是浙江哪个城市的)、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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