看(kàn)看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续(xù)回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈(l丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累积(j丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未(wèi)知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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