全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策(cè家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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